ราคาทองวันนี้หลุดต่ำกว่า $4,000/ออนซ์ แล้ว โดยล่าสุดอยู่ที่ $3,986 และกำลังมุ่งหน้าสู่การร่วงรายสัปดาห์ที่หนักสุดในรอบ 6 สัปดาห์ สิ่งที่ทำให้หลายคนงงคือ สงครามอิหร่านยังร้อนแรง แต่ทองกลับยังลงต่อ — เกิดอะไรขึ้นกันแน่?

ทำไมสงครามร้อนแต่ทองยังลง?

ปกติสงครามและความไม่แน่นอนทำให้ทองขึ้น แต่สัปดาห์นี้เกิดตรงกันข้าม สหรัฐโจมตีอิหร่านต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 แล้ว อิหร่านตอบโต้โจมตีฐานทัพสหรัฐในประเทศเพื่อนบ้าน ช่องแคบฮอร์มุซตึงเครียดอีกครั้ง แต่ทองกลับลงต่อ

คำตอบคือตลาดโฟกัสที่ผลพวงของสงครามมากกว่าตัวสงครามเอง น้ำมันที่พุ่งขึ้นจากความขัดแย้งทำให้เงินเฟ้อกลับมาน่ากังวล และเมื่อเงินเฟ้อสูง เฟดต้องคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น เมื่อดอกเบี้ยสูง นักลงทุนขายทองออกไปถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนแน่นอนแทน ผลคือสงครามร้อนแต่ทองยังลง

นักวิเคราะห์จาก FX Leaders สรุปไว้ตรงๆ ว่า "Gold is sending an unusual signal — amid worsening violence in the Middle East, XAU/USD dropped below $4,000 as investors are more concerned about oil price strength, inflation and further Fed rate increases than geopolitical risk itself"

2 ปัจจัยหลักที่กดทองสัปดาห์นี้

ปัจจัยแรกคือน้ำมันพุ่งกดเงินเฟ้อขึ้น น้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ต้นทุนขนส่งและการผลิตพุ่งตาม นักลงทุนเริ่มมองว่าตัวเลข CPI และ PPI เดือนมิถุนายนที่ดีกว่าคาดนั้นยังไม่ได้สะท้อนน้ำมันที่แพงขึ้นในช่วงนี้ และตัวเลขเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมอาจกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง

ปัจจัยที่สองคือเฟด Warsh ยืนหยัด Warsh ย้ำว่าเฟด "มีความอดทนเป็นศูนย์" ต่อเงินเฟ้อที่ยังสูง และตลาดตอนนี้ price in โอกาสขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีสูงถึง 73% แนวรับสำคัญที่ต้องจับตาคือ $3,940 และ $3,890 ถ้าทองหลุดสองระดับนี้อาจเห็นการดิ่งต่อ

วันนี้จับตา Michigan Inflation Expectations

วันนี้มีตัวเลขสำคัญ University of Michigan Inflation Expectations เดือนกรกฎาคม ถ้าออกมาสูงกว่าคาด เฟดยิ่งมีเหตุผลคงดอกเบี้ยสูงนาน ทองจะยังลงต่อ แต่ถ้าออกมาต่ำกว่าคาด ความกังวลเงินเฟ้อลด ทองมีโอกาสฟื้นกลับเหนือ $4,000

ทิศทาง Gold ต่อจากนี้

แม้ราคาจะร่วงลงมาแล้ว 28% จาก all-time high $5,595 แต่ปัจจัยโครงสร้างระยะยาวยังไม่เปลี่ยน PBOC ซื้อทอง 14.93 ตันในเดือนมิถุนายน เป็นเดือนที่ 20 ติดต่อกัน มากสุดนับตั้งแต่ปี 2023 และ ETF investors ในเอเชียยังสะสมต่อเนื่องแม้ North American investors จะลดการถือครอง

Goldman Sachs คาดทอง $4,900 ปลายปี JPMorgan คาด $4,500 ใน Q4 และ Macquarie ปรับเป้าปลายปีลงเหลือ $4,300 โดยมองว่าทองจะยังแกว่งในกรอบตลอดช่วงที่เหลือของปี

สำหรับคนที่ ลงทุนทอง เทรดทอง และ ออมทอง อยู่ตอนนี้ สัญญาณที่ต้องจับตามีอยู่ 2 อย่าง หนึ่งคือตัวเลข Michigan วันนี้ และสองคือพัฒนาการการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านที่กาตาร์ ถ้าสองปัจจัยนี้พลิกทิศ ทองมีโอกาสฟื้นตัวได้เร็วกว่าที่ตลาดคาด

ติดตามราคาทองวันนี้ วิเคราะห์ตลาด gold และข้อมูลสำหรับการลงทุนทอง เทรดทอง และซื้อทองออนไลน์ทุกวันได้ที่ YLG Bullion  วายแอลจี พาร์ทเนอร์ที่เชื่อถือได้สำหรับนักลงทุนทองคำ

วันที่: 17 กรกฎาคม 2026